ОБЗОР РЫНКОВ: Украина избежала штрафных санкций. Правительство ускоряет эмиссию
Встреча Путина и Ющенко завершилась локальным успехом для украинской стороны.
Объем ОВГЗ в обращении растут рекордными темпами, остатки средств правительства
снижаются, стимулируя дальнейшую эмиссию.
Глобальные рынки вчера
выросли на сочетании фундаментальных и технических факторов
В первой половине дня европейские фондовые рынки выросли на более высоких, чем
ожидалось, экономических настроениях в еврозоне и бычьих настроениях в
банковском секторе. После сильного роста индекса доверия потребителей США,
опубликованного вчера, экономические настроения еврозоны улучшились до 67,2 в
апреле с 64,7 в марте, против ожиданий на уровне 65,2. Кроме того, крупнейшая в
еврозоне банковская группа Banco Santander опубликовала лучшие, чем ожидалось,
финансовые результаты за 1Кв09, результатом чего стал рост банковского сектора в
течение всей сессии. Ралли на фондовых рынках США привело к тому, что индекс
FTSE 100 закончил на 93 пункта (2,27%) выше по итогам сессии на отметке 4189.
Фондовые рынки США выросли примерно так же, как европейские рынки: DJIA
подскочил на 168 пунктов до отметки 8185, а S&P 500 вырос на 18 пунктов, до 873.
На экономическом фронте вышел предварительный прогноз ВВП на 1Кв09 - падение на
6,1%, значительно хуже прогнозов (ожидалось падение на 4%-5%). Запасы и экспорт
упали наиболее резко, однако их падение было частично компенсировано ростом
расходов на долговременные и кратковременные товары личного потребления.
Американская автопромышленность, находящаяся на грани банкротства, была
ответственной за 1,36% падения ВВП в 1Кв09, что, тем не менее, стало лучшим
результатом, чем 2,01% в 4Кв08 Это демонстрирует, что к американцам вернулся
аппетит на потребительские товары длительного пользования, такие как автомобили
и компьютеры. Отложенный с 4Кв08 спрос внес вклад в рост оптимизма на рынках,
который начался после повышения потребительского доверия. Сопротивляемость
потребительских рынков США обеспечила бычий тренд и была одной из движущих сил
процессов на рынках до объявления Федерального комитета по операциям на открытом
рынке.
Другая, чисто техническая группа факторов, вызвала небольшое падение. В то время
как рынки выросли на 30% относительно низких показателей марта, некоторые
хеджевые фонды, ожидая возвращения к предыдущему тренду, занимали короткие
позиции. Поскольку их ожидания не оправдались, эти фонды были вынуждены
покрывать свои короткие позиции, вызывая рост на рынке и последующую остановку
на уровне промежуточного сопротивления около 875 по S&P 500.
Сообщение Федерального комитета открытого рынка о том, что учетные ставки
останутся без изменений на уровне 0%-0,25%, соответствовало ожиданиям. ФРС
заявила о том, что тенденции развития экономики достаточно позитивны, подчеркнув
замедление темпов спада. После этого заявления рынки торговались волатильно.
Золото, нефть и доходность treasuries растут в унисон
Золото закончило вчерашнюю сессию ростом на USD 5 на уровне USD 898 за унцию.
Поскольку ФРС не заявила о планах увеличить ранее объявленные объемы его покупки
в долгосрочной перспективе, золоту не удалось совершить скачок вверх после
заявления ФРС.
Сырая нефть закрылась повышением на USD 1,05 до отметки USD 50,97 за баррель
после повышения на фондовых рынках, напрочь игнорируя доклад о росте запасов
сырой нефти, который был обнародован на прошлой неделе и, казалось бы, должен
был обеспечить снижение цены. Доходность 10-летних казначейских обязательств
наконец преодолела 3%-ный уровень роста на позитивных новостях с фондовых рынков.
Это произошло несмотря на скупку ФРС долгосрочных казначейских обязательств,
направленную на подавление роста их доходности.
Украинские рынки: Украинские акции растут на глобальном оптимизме
Вчера индекс ПФТС закрылся на уровне 334 (рост составил 3,7%), отыграв
позавчерашнее падение. Объем торгов акциями вырос на 100% до 11,6 млн. грн.
Большую часть из 166 совершенных сделок обеспечили несколько бумаг - особой
популярностью у торговцев пользовались акции Енакиевского металлургического
завода, Азовстали и Центрэнерго - по ним совершено 15, 14 и 10 сделок
соответственно.
Такой объем торгов по ликвидным бумагам свидетельствует о высокой активности
рынка, что довольно оправданно на фоне значительного роста большинства
международных площадок - на момент закрытия ПФТС европейские и американские
индексы росли на 1,8%-2%. Уверенный оптимизм мировых рынков на фоне
оптимистической статистики потребления в США позволяют ожидать позитивную
динамику украинского рынка и сегодня.
Межбанковский рынок: стабильный и малоактивный
На межбанковском валютном рынке вчера гривна незначительно девальвировала до
8,081 - 8,089, или на 0,03%. На рынке наблюдалась низкая активность, вызванная
проведением аукциона по продаже долларов США заемщикам для погашения кредитов.
По итогам аукциона был установлен курс отсечения на уровне 7,8 UAH/USD.
Слухи о дефолте ПУМБа делают его долги привлекательнее
В сегменте украинских еврооблигаций ралли последних недель перешло в фазу
разновекторных движений котировок, вызванных фиксацией прибыли по ряду бондов. В
целом, ситуация для украинского долга остается благоприятной в связи с
позитивным отношением инвесторов к риску на фоне оптимизма на ключевых торговых
площадках. В результате, спрэд индекса EMBI+Global во вторник снизился на 14 б.п.
Спрэд индекса EMBI+Украина продолжил снижение, сократившись на 6 б.п. до 1742
б.п. Слухи о проблемах с выполнением банком ПУМБ своих внешних обязательств
оказывают давление на котировки еврооблигаций финансового учреждения, доходность
которых после значительного падения со 180% до 120% годовых скорректировалась до
уровня в 160% годовых, повысив привлекательность вхождения в долговые
инструменты банка.
Мы не считаем, что технический дефолт по договору торгового финансирования
свидетельствует о проблемах с платежеспособностью банка и рассматриваем ситуацию
как конфликт в юридической плоскости.
Юрий Белинский, Astrum
|
