Укртелеком: все, дозвонились?
Телекоммуникационному гиганту «Укртелекому», похоже, «приходят
кранты». В финплан компании на 2008 год заложено 1,5 млрд. грн. убытка. Правда,
Министерство транспорта и связи настаивает на снижении этой цифры до 400 млн.
грн. Что не спасает ситуацию. Доходы «Укртелекома» от местной и междугородной
связи стремительно падают.
А кризис фондового рынка наносит дополнительный удар по стоимости акций – с
начала года капитализация оператора упала на треть(!). С такими успехами уже к
концу года его невозможно будет продать и придется дробить…
Почему «Укртелеком» показывает такие сумасшедшие убытки, однозначно сказать
сложно. Есть много факторов. И кадры – тут не главное. Под тем же руководством в
2007 году компания вышла на прибыль 267,193 млн. грн., увеличив чистый доход на
107,762 млн. грн., или на 1,6% до 6 809 млн. грн. по сравнению с 2006-м.
Складывается впечатление, что финплан специально делают таким плохим. Причин
может быть несколько. Во-первых, объективная. С развитием мобильной связи люди
все реже пользуются услугами «Укртелекома». В частности дорогим и некачественным
междугородним телефонным сервисом. Мобильные телефоны есть даже в глухих селах у
старых бабушек. Это общая тенденция. Не случайно, в июне доходы от междугородной
телефонной связи сократились на 13,2% до 420,2 млн. грн. по сравнению с маем.
Во-вторых, по оценкам аналитиков, в частности Алексея Билязе из «Юпрас Капитала»,
в настоящее время «Укртелеком» теряет около трех процентов рынка фиксированной
телефонии ежегодно. Одна из причин, по мнению эксперта, «Укртелеком» не работает
с новостройками. Т.е. большинство вновь построенных объектов телефонизируют
другие компании – «Голден Телеком», «Фарлеп-Оптима» и «Датагруп». О сельской
телефонии, которая всегда считалась долгом гиганта перед украинским народом,
вообще тихо забыли. Ввиду конкуренции со стороны мобильной связи, описанной выше.
В-третьих, большие убытки нередко могут обратиться и большой выгодой. Это смотря,
с какой стороны к ним подойти. Можно попросить у государства дополнительные
инвестиции для спасения от банкротства. Хотя страна уже 17 лет относится к «Укртелекому»
по принципу «сам не гам, и другому не дам», светлая надежда выручить за него
кругленькую сумму через приватизацию еще не умерла. Посему и «Телекому» не
должны дать погибнуть в пучине финансовых проблем. А поскольку денег у власти
нет, изменения в бюджет не приняты, инфляция – давит все на своем пути, можно
пойти самым простым путем, который вполне устраивает топ-менеджмент «Укртелекома»
– поднять тарифы.
Так уже поступили с «Укрпочтой» – расценки на ее услуги подняли на 40%. В
ближайшее время аналогичное повышение цен на услуги своей телефонной связи
ожидает и «Укртелеком». Лично я ничего «против» не имею: понятно, что, когда
дорожает хлеб, разговоры тоже должны стоить больше. Меня интересует лишь одно –
а за счет чего в прошлом году компания вышла на прибыль? Если мне не изменяет
память, в прошлом году повышения цен на услуги местной телефонии не было. Хотя «Укртелеком»
пытался пробить повышение цен в полтора раза. Сделать это им помешало то
обстоятельство, что деятельность НКРС была заблокирована. Т.е. последнее
повышение относится к 2006 году, и составило 50%. Таким образом, 2007-ой прожили
при старых ценах и убытки не показывали. Почему? Или, может, сильно хочется
новых тарифов?
Впрочем, у людей, знакомых с кухней «Укртелекома», свое видение происходящего.
Они считают, что менеджмент компании давно потерял интерес к неприбыльным сферам
типа городской и сельской телефонизации, и целиком погрузился в интересный и
прибыльный проект – продвижение 3G-стандарта со всеми вытекающими из него
финансовыми перспективами.
Правда, у специалистов будущее 3G-проекта компании вызывает много вопросов. И
вытащить с его помощью «Укртелеком» из запланированной на следующий год
финансовой пропасти не представляется возможным. Деньги нужны сейчас, а
мобильная связь — даже по «телекомовским» планам – начнет приносить прибыль
только с 2009 года. Но кошмарная убыточность приводит к тому, что способы
спасения «тонущего корабля» рассматриваются в авральном режиме. И это позволяет
заинтересованным силам активнее пропихивать срочное внедрение мобильной связи
стандарта UMTS. Цена вопроса, как уже говорилось, 125 млн. долл. Цель –
лидерство среди операторов 3G к 2010 году.
Что действительно должно тревожить – так это падение стоимости акций «Укртелекома».
Рыночная капитализация компании, согласно стоимости его акций на ПФТС, за первое
полугодие упала почти на 8 млрд. грн. Такие выводы делают аналитики фондового
рынка, сопоставляющие примерную цену сделок по акциям ОАО сегодня и то, сколько
за него давали раньше. Т.е. можно сказать, что капитализация "Укртелекома" упала
с 23 млрд. грн. до 15 млрд. грн. Конечно, если фондовый рынок вернется на
прежние позиции, акции снова поднимутся в цене. В любом случае, продать его в
параметрах, намеченных Кабмином, пока невозможно. Тем более с кучей
дополнительных условий, которые заботливый ФГИ прописал в проект приватизации.
Вот их короткий и неполный перечень: новый владелец должен обеспечить
прибыльность через три года после покупки, не сокращать рабочие места, ежегодно
финансировать замену аналогового оборудования АТС емкостью 250 тыс. портов, а
также 1 млн. линий аналогового фрагмента сети оператора. Плюс – ежегодно
покупать у украинских предприятий научно-исследовательскую и техническую
документацию на 6 млн. грн. И т.д. и т.п.
Соотношение допусловий и падения цены с убыточностью по финплану делает более
жизнеспособным выгодный многим, в том числе и топ-менеджменту, проект
приватизации «Укртелекома» по частям. По слухам, отдельно должен быть продан «Утел»
с 3G-лицензией, отдельно – региональные дирекции, отдельно – дирекция первичной
сети. Покупатели, говорят, уже есть. Осталась мелочь – добанкротить «Укртелеком»…
Егор Смирнов
комментировать новость
|
